¿Cuál será la vida después del boom de los commodities?

El crecimiento de Latinoamérica se ha desacelerado desde 2011. Este resultado deslucido, causado por variables fundamentales débiles a nivel local, fue exacerbado por factores cíclicos, como la caída de los precios de  los commodities―y particularmente el hundimiento de los precios del petróleo que se experimentó desde la segunda mitad de 2014. En 2015 hemos observado un continuo deterioro de esta tendencia a la baja, con una expectativa de la contracción del PIB del 0.2%. Será la primera recesión desde 2009, cuando descendió la actividad en 1.4% debido a la consecuencias de la crisis “subprime”.

En esta edición nos enfocaremos en Argentina, Colombia y Ecuador. Argentina tendrá elecciones presidenciales en octubre próximo y se prevé que enfrentará una recesión en 2015. Colombia  ha perdido impulso debido a los efectos directos e indirectos de los bajos precios del petróleo. En Ecuador, la economía  permanece muy afectada por el menor nivel alcanzado por los precios del petróleo.

La segunda parte de nuestro barómetro sectorial actualizado sobre Latinoamérica muestra el comportamiento financiero de las empresas en diferentes industrias, y se destaca dónde ha aumentado el riesgo y dónde se ha mantenido estable.  Ningún segmento ha reportado mejorías. La tercera parte de este reporte se concentra en industrias sensibles de Colombia y Argentina.

Casi todas las grandes economías deben desacelerarse en 2015.

La mayor contribución negativa, proviene de los países del Atlántico, Coface espera que Brasil se contraiga 2.5% y Venezuela en un 7% durante 2015.

Chile y Perú son las únicas dos principales economías,  las cuáles deben reportar una ligera mejora en este año, sin embargo, se debe considerar la fuerte desaceleración que sufrieron en 2014. En 2016 el crecimiento entrará en territorio negativo a una escaso 0.8%  arriba. 

Fuente: COFACE y FMI

Generalmente  fundamentos  externos continuarán pesando negativamente en América Latina.   La relativa mejora del crecimiento en 2016, debe provenir de una baja en la recesión esperada en Brasil en 2016.

La recaída de la actividad económica tuvo un impacto negativo en las divisas de la región

La recaída de la actividad económica tuvo un impacto negativo en las divisas de la región. Este movimiento se robusteció con el reciente fortalecimiento del dólar americano, que se puede explicar por la percepción entre los inversionistas acerca de que la economía norteamericana superará a otras economías en los próximos meses y el esperado endurecimiento de la política monetaria de Estados Unidos.

Fuente: COFACE y FMI

Consecuentemente, las cinco principales divisas en libre flotación de América Latina (el real brasileño, los pesos colombiano, chileno y mexicano, así como el nuevo sol peruano) se han depreciado fuertemente.

La mayoría de los sectores en Latinoamérica están clasificados en alto riesgo

En la región latinoamericana, los riesgos han aumentado en general en los últimos meses, frente a un escenario de bajos precios de los commodities y su impacto en la economía. La mayoría de los sectores están clasificados en alto riesgo.

Asimismo, estos resultados se sustentan en un promedio ponderado del PIB de los países. Las cinco economías más importantes son Brasil, México, Argentina, Colombia y Chile. Juntas representan 83% del PIB regional. En un contexto de lento crecimiento del PIB regional, varios sectores reportaron un deterioro en su percepción de riesgo. Esta sección del Panorama examina la perspectiva de cada segmento.

Esta edición también se enfoca en la industria automotriz de Colombia, la cual ha presentado una desaceleración debido a la debilidad de la actividad económica, y el sector agroalimentario de Argentina, el cual ha sido impactado negativamente por el fuerte intervencionismo del gobierno.

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