Panorama: Insolvencias Corporativas en el Norte de Europa

La evolución de la situación macroeconómica en Europa (beneficiada por la caída de los precios del petróleo, la debilidad del euro y la política monetaria altamente expansiva del BCE) ha tenido un impacto favorable sobre las empresas de la región. Las insolvencias se redujeron drásticamente en casi todos los países de la región durante el transcurso del año pasado -sobre todo en los cuatro países de la Región de Europa del Norte (NER) que analizaremos en este panorama, Alemania, los Países Bajos, Suecia y Dinamarca. Este escenario positivo se observó en la mayoría de los sectores de estos países, a excepción de Dinamarca, donde la evolución fue más heterogénea. En todos los países de la NER las insolvencias fueron bastante frecuentes entre los sectores del comercio, el transporte, el alojamiento y la construcción - tanto en términos de su participación en las insolvencias totales como en su participación en la actividad económica. Contrariamente, las insolvencias corporativas en la industria manufacturera fueron menos frecuentes.

Como consecuencia del crecimiento ligeramente más débil del PIB promedio de las cuatro economías durante este año, la tendencia a la baja de las insolvencias debería continuar, pero a un ritmo más lento. Los descensos más pronunciados se prevén en los Países Bajos (11.1 % en 2016), Suecia (8,0 %) y Alemania (2,5 %, 4 % en 2015). Dinamarca, sin embargo, presenta un panorama diferente. En línea con la evolución de la situación macroeconómica durante los últimos trimestres, se observa una tendencia positiva de las insolvencias en muchos de los países de la zona euro. También se pronostica un descenso de las insolvencias en Francia (3,2 %), Italia (5 %) y España (22 %) en 2016.

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