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AustriaRetos relacionados con el comercio y la inflación, impulso de los fondos de la UE
Se prevé que en 2025 el crecimiento económico de Eslovaquia se modere, debido principalmente a las medidas de consolidación fiscal y a la reconstitución del ahorro privado tras el adelanto del gasto de los hogares antes de la subida del IVA. Además, se espera que Eslovaquia se encuentre entre los países de la región más afectados por las actuales tensiones comerciales a nivel mundial. La introducción por parte de la Administración estadounidense de aranceles significativamente más elevados para el sector del automóvil —fijados en el 25 %— supone un reto especial, dada la fuerte dependencia de Eslovaquia de las exportaciones de automóviles. Se prevé que esta situación dé lugar a uno de los tipos arancelarios efectivos más elevados de la Unión Europea. Si bien las exportaciones directas a EE. UU. solo representan aproximadamente el 3,5 % del PIB, se espera que los efectos indirectos —en particular, a través de la reducción de la demanda procedente de Alemania— sean considerablemente más pronunciados, lo que ejercerá una presión a la baja sobre la demanda exterior. En un tono más positivo, se prevé que la inversión pública reciba un impulso sustancial gracias a la financiación de la UE, que se estima en torno al 2,8 % del PIB. La principal fuente de estos fondos será el Mecanismo de Recuperación y Resiliencia. Suponiendo que no se produzca una nueva escalada de las disputas comerciales, se espera que el crecimiento económico repunte en 2026. Esta recuperación se verá respaldada por la absorción máxima de los fondos de la UE (aproximadamente el 3 % del PIB) y por una reactivación de la demanda exterior, sobre todo a medida que los efectos del aumento del gasto fiscal en Alemania empiecen a notarse.
Se prevé que la inflación en Eslovaquia experimente un repunte temporal este año, impulsado principalmente por los recientes cambios en la política fiscal, incluidos los ajustes en los tipos del IVA, que han incrementado los costes de diversos bienes y servicios. Además, el aumento de los precios en el sector de los servicios y en los productos regulados, como las tarifas postales y las tasas administrativas, está contribuyendo a la presión inflacionista en 2025. De cara a 2026, se espera que la inflación se modere a medida que estos factores temporales vayan desapareciendo, respaldada por un crecimiento salarial más estable y una estabilización de los precios de las materias primas en el mercado mundial. El descenso previsto refleja un retorno a una dinámica de precios más moderada, y se espera que el gasto de los consumidores se ajuste tras el adelanto de las compras del año pasado, en vísperas de las subidas de precios. Sin embargo, las perspectivas de inflación siguen siendo vulnerables a la incertidumbre en torno a la vinculación de los precios de la energía para los hogares a los niveles de mercado, lo que podría elevar la inflación por encima de lo previsto si finalmente se materializa.
Consolidación fiscal gradual
En 2025 y 2026, se espera que la situación fiscal de Eslovaquia mejore gradualmente gracias a las medidas del Gobierno para reducir el déficit público, que se prevé que disminuya del 5,9 % del PIB en 2024 a alrededor del 4,9 % en 2025 y al 3,9 % en 2026. Esto situará el déficit público a un paso del objetivo del 3,0 % fijado por la Comisión Europea para 2027 en el marco del procedimiento de déficit excesivo. Por el lado de los ingresos, un paquete de medidas de consolidación introducido recientemente incluye importantes subidas de impuestos, como un aumento del IVA del 20 % al 23 %, una subida del impuesto de sociedades del 21 % al 22 % para las entidades que registren ingresos superiores a 5 millones de euros, y un impuesto sobre las transacciones financieras del 0,35 % (con un límite máximo de 30 euros por transacción). Se espera que estas medidas refuercen los ingresos presupuestarios. En cuanto a los gastos, se prevé que la bajada de los precios de la energía reduzca la necesidad de medidas de compensación energética, lo que contribuirá aún más a la consolidación fiscal. Sin embargo, persisten los retos debido a un diferencial desfavorable entre los tipos de interés y el crecimiento, así como a un crecimiento económico débil, lo que podría limitar los aumentos adicionales de los ingresos y, potencialmente, frenar el ritmo de reducción del déficit en 2025.
Se prevé que la balanza comercial de Eslovaquia se enfrente a dificultades a corto plazo, y se prevé que el déficit comercial se amplíe este año debido a una menor demanda exterior, impulsada por las guerras comerciales en curso y el lento crecimiento económico en la zona del euro. La factura de las importaciones crecerá moderadamente; por un lado, se verá moderada por el débil consumo privado, pero, por otro, se verá compensada por el carácter intensivo en importaciones del aumento de las adquisiciones de equipamiento militar. De cara al futuro, se prevé que la mejora prevista de la demanda exterior en 2026, impulsada por las medidas de estímulo fiscal en Alemania, reduzca ligeramente el déficit comercial, lo que supondrá un cierto alivio para la posición comercial exterior de Eslovaquia.
Se acentúa la división política en Eslovaquia
La política eslovaca se caracteriza por una volatilidad significativa y una polarización cada vez mayor, impulsadas por las acciones del Gobierno de coalición del primer ministro Robert Fico, formado por su partido Smer-SD (nacionalista de izquierdas), el partido Hlas-SD (populista socialdemócrata) y el Partido Nacional Eslovaco (SNS). Fico, que volvió al poder en 2023, ha llevado a cabo una controvertida política exterior prorrusa, ejemplificada por su sonada visita a Moscú y su abierta oposición a la ayuda militar a Ucrania. El descontento público se manifestó en protestas a gran escala a principios de 2025, con aproximadamente 60 000 personas que salieron a las calles solo en la capital, Bratislava, para oponerse al giro hacia el este de Fico y a lo que los críticos describen como un autoritarismo creciente. La agenda legislativa del Gobierno, que incluye reformas de la cadena pública RTVS para aumentar el control estatal y medidas dirigidas contra las ONG críticas con la administración, ha suscitado duras críticas por parte de la UE y de organismos internacionales de supervisión. Fico logró restablecer la mayoría parlamentaria de su coalición en marzo de 2025, tras algunas deserciones a finales de 2024 entre los diputados de Hlas y del SNS. Tras alcanzar acuerdos con los diputados que habían abandonado sus filas —dos de los cuales fueron nombrados para dirigir el Ministerio de Inversiones y un tercero como ministro de Turismo y Deportes—, Fico se aseguró una mayoría estable de 79 escaños en el Parlamento, compuesto por 150 escaños. Estos acuerdos implicaron la sustitución de los diputados rebeldes por miembros leales al Gobierno, lo que permitió resolver los conflictos internos y el estancamiento legislativo. La oposición sigue fragmentada, con partidos como el PS, el SaS y el KDH que luchan por unirse en torno a una plataforma común, lo que complica su capacidad para sacar partido de las debilidades del Gobierno.
De cara al futuro, la trayectoria política de Eslovaquia sigue siendo incierta. Si la coalición de Fico sobrevive, podría redoblar sus políticas nacionalistas e iliberales, lo que tensaría aún más las relaciones con la UE y supondría el riesgo de sanciones o de un acceso reducido a los fondos de la UE, que son fundamentales para su recuperación económica. Las continuas protestas públicas y los posibles conflictos laborales, especialmente ante la creciente presión económica derivada de las tensiones comerciales y la inflación, podrían erosionar la legitimidad del Gobierno. Por el contrario, si se convocan elecciones anticipadas, la oposición se enfrentará al reto de formar un Gobierno estable en un panorama político profundamente dividido. «Eslovaquia Progresista», que obtiene buenos resultados en las encuestas entre el electorado proeuropeo, podría tener dificultades para salvar las diferencias con los partidos más conservadores o centristas, lo que podría dar lugar a un parlamento sin mayoría o a otra coalición inestable. Es probable que persistan las corrientes nacionalistas y populistas, amplificadas por el SNS y grupos más pequeños de extrema derecha como Republika, que sacan partido de las frustraciones de la población rural y de la clase trabajadora ante la desigualdad económica y los cambios culturales. La división social más amplia entre las facciones proeuropeas y nacionalistas seguirá marcando el discurso público, con cuestiones como la financiación de la UE, la política energética y la postura ante el conflicto entre Rusia y Ucrania como principales campos de batalla. Desde el punto de vista geopolítico, la posición de Eslovaquia dentro de la UE y la OTAN seguirá siendo un punto conflictivo, y la retórica y las políticas de Fico pondrán a prueba las alianzas occidentales del país.