Jordania

Los factores geopolíticos adversos lastran las perspectivas de crecimiento

En un contexto de crecientes tensiones regionales relacionadas con el conflicto en Irán, se prevé que el crecimiento económico de Jordania se ralentice en 2026. Es probable que el aumento de los riesgos geopolíticos afecte a la confianza de los inversores, a los ingresos por turismo (que representan entre el 10 % y el 12 % del PIB) y a la actividad comercial. Se prevé que el sector turístico, que constituye una fuente fundamental de divisas, empleo y actividad en el sector servicios, se vea sometido a presión, ya que las tensiones geopolíticas lastran la demanda de viajes. Esto limitaría su contribución al crecimiento y aumentaría la dependencia de Jordania de la financiación externa en un momento en el que los desequilibrios fiscales y externos siguen siendo elevados.

Se prevé que la inflación se mantenga relativamente contenida en 2026, aunque con riesgos al alza derivados de las tensiones geopolíticas regionales. Es probable que un conflicto relacionado con Irán genere una perturbación por el lado de la oferta, especialmente a través del aumento de los costes de la energía, el transporte y los alimentos. Es probable que el aumento de los precios mundiales del petróleo provoque un incremento de los costes internos del combustible, y el encarecimiento de los gastos de transporte marítimo y los cuellos de botella logísticos podrían dar lugar a subidas de precios más generalizadas. Además, la fuerte dependencia de Jordania de los alimentos y los suministros agrícolas importados la hace vulnerable a las fluctuaciones de los precios mundiales de las materias primas, especialmente en el caso de los cereales, los aceites vegetales y los fertilizantes. Una disminución de los ingresos reales, unida a una elevada tasa de desempleo de alrededor del 21 % y a una política monetaria más restrictiva de lo esperado (en línea con la Reserva Federal de EE. UU.), lastraría la contribución del consumo privado al PIB.

Aumentan las presiones sobre las perspectivas fiscales y externas

Se prevé que la situación fiscal de Jordania siga sometida a tensiones debido al debilitamiento de la actividad económica y a la desaceleración del turismo, lo que afectará negativamente a la recaudación de ingresos. Mientras tanto, se espera que persistan las presiones sobre el gasto. Gran parte del gasto es difícil de ajustar a corto plazo debido a la rigidez de los salarios del sector público, los pagos de intereses y las transferencias sociales. Por otra parte, el aumento de los costes energéticos y la necesidad de mantener las ayudas sociales probablemente frenarán los esfuerzos de consolidación fiscal, lo que mantendrá elevadas las necesidades de financiación y la deuda pública en una trayectoria ascendente. Se espera que el apoyo continuado de los socios internacionales proporcione cierto colchón, pero los márgenes de maniobra fiscales son limitados, lo que aumenta la vulnerabilidad ante las perturbaciones externas. El programa del FMI avanza según lo previsto, con unos 200 millones de dólares en desembolsos en abril de 2026.

Es probable que se intensifiquen las presiones procedentes del exterior debido al aumento de los precios mundiales de la energía, la disminución de los ingresos por turismo y la reducción de las remesas. Es probable que estos factores provoquen un aumento del déficit por cuenta corriente. Aunque las remesas siguen siendo una fuente clave de divisas para Jordania (alrededor del 7-8 % del PIB), se prevé que los flujos de entrada se debiliten en 2026 debido a la ralentización de la actividad económica provocada por problemas de seguridad. Al mismo tiempo, la dependencia estructural del país respecto a las importaciones y su limitada capacidad para reducir la demanda dificultarán su capacidad de ajuste. Las perturbaciones en las rutas comerciales regionales, incluidos los posibles riesgos para el transporte marítimo por el Mar Rojo, podrían afectar aún más a los volúmenes comerciales y aumentar los costes logísticos. Dada la dependencia de Jordania de Áqaba, su único puerto marítimo, cualquier interrupción de las rutas marítimas del mar Rojo afectaría en gran medida a los flujos comerciales, los costes de importación y las balanzas exteriores. En consecuencia, se prevé que las balanzas exteriores se deterioren, lo que reforzará la dependencia de Jordania de una financiación sostenida para mantener la estabilidad macroeconómica.

Aumento de las presiones geopolíticas

Aunque el entorno político interno de Jordania sigue siendo relativamente estable, las presiones socioeconómicas subyacentes continúan planteando riesgos. El elevado desempleo, especialmente entre los jóvenes, combinado con un débil crecimiento de los ingresos y el aumento del coste de la vida, incrementa el riesgo de malestar social. El limitado margen de maniobra fiscal del Gobierno restringe su capacidad para proteger a los hogares frente a las crisis económicas. Esto hace que los ajustes de política, como las reformas de las subvenciones (por ejemplo, la reducción de la carga fiscal de las subvenciones a la energía y los alimentos), sean políticamente delicados, ya que aumentarían directamente el coste de la vida y correrían el riesgo de desencadenar el descontento público. Además, los retos estructurales, entre los que se incluyen la ineficiencia de la gobernanza y la percepción de corrupción, pueden frenar el ritmo de las reformas y minar la confianza de los inversores. Aunque es probable que persista la estabilidad institucional, estos factores apuntan a un equilibrio frágil que podría verse amenazado por un mayor deterioro económico.

El país está muy expuesto a los acontecimientos geopolíticos regionales debido a su ubicación estratégica. La escalada de tensiones relacionadas con el conflicto en Irán plantea riesgos significativos para el turismo, la confianza de los inversores y el comercio, ya que aumentan los riesgos de seguridad y la inestabilidad regional. Aunque se prevé que continúe el apoyo de los socios internacionales, los cambios en las prioridades geopolíticas podrían afectar al alcance y las condiciones de la ayuda exterior e introducir un nivel adicional de incertidumbre en las perspectivas.

Última actualización: mayo de 2026