Polonia

La economía de «Ricitos de Oro»

Polonia destaca como la economía importante de mayor crecimiento de la Unión Europea, superando constantemente a sus homólogas regionales. Las perspectivas de crecimiento para 2026 parecen aún más favorables. Se prevé que la absorción retrasada de los fondos de la Unión Europea en el marco del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (RRF, 2021-2026) de NextGenerationEU alcance su punto álgido este año. Con la fecha límite de desembolso a la vista, a finales de 2026, el Gobierno y las empresas beneficiarias se enfrentan a un fuerte incentivo para «utilizarlo antes de perderlo». Las previsiones del Gobierno indican que los fondos del RRF equivaldrán aproximadamente al 2,7 % del PIB, complementados con un 0,5 % adicional procedente de los fondos de la política de cohesión de la UE. Esta inyección supondrá un apoyo sustancial a la formación bruta de capital fijo, lo que generará una nueva demanda significativa para el sector industrial. Gran parte de las inversiones se destinará a infraestructuras, al ámbito digital y a la transición energética. En cuanto al consumo privado, se prevé que la actual flexibilización monetaria reduzca la propensión al ahorro de los hogares y alivie la carga que supone el pago de las hipotecas. Sin embargo, este impulso positivo se verá contrarrestado por la normalización del crecimiento de los salarios reales, lo que dará lugar a un consumo privado sólido, pero sin aceleración, en 2026.

La expansión económica de Polonia es especialmente destacable dado el entorno de inflación moderada, que se mantiene dentro del rango objetivo del banco central del 2,5 % ± 1 punto porcentual. Se prevé que la inflación se modere aún más este año, influida por varios factores relacionados con la oferta. A nivel externo, es probable que los precios del petróleo —especialmente cuando se denominan en un dólar estadounidense en depreciación— mantengan su trayectoria a la baja en un contexto de exceso de oferta mundial persistente. El aumento de las importaciones procedentes de China también podría ejercer una presión a la baja adicional sobre los precios internos. A nivel nacional, la desaceleración gradual del crecimiento salarial debería contribuir a reducir la inflación de los servicios, que anteriormente se encontraba entre los componentes de mayor crecimiento.

Se espera que este contexto inflacionista benigno permita al Banco Nacional de Polonia (NBP) continuar con su política de flexibilización monetaria en 2026. Para evaluar el impacto de las recientes bajadas de tipos, el Consejo de Política Monetaria (MPC) optó por una pausa en su ciclo de ajuste a principios de año. Los próximos datos de inflación deberían reforzar los argumentos a favor de una mayor flexibilización monetaria. En consonancia con las recientes declaraciones de varios miembros del MPC, se prevé que el tipo de interés de política monetaria final se sitúe en torno al 3,25-3,5 %, lo que dejaría margen para otras dos o tres reducciones de 25 puntos básicos cada una. El Banco Nacional de Polonia (NBP) debería fijar el tipo de interés final a finales de este año.

Equilibrio en la política fiscal

A pesar de estar sujeto al procedimiento de déficit excesivo de la UE desde 2024, se prevé que el déficit de las administraciones públicas se reduzca solo modestamente en 2026. Bloqueado por los vetos presidenciales que se oponen a las subidas de impuestos y ante la proximidad de las elecciones parlamentarias y al Senado a finales de 2027, es probable que el Gobierno evite medidas de consolidación audaces. La principal medida política consiste en un aumento temporal del impuesto de sociedades para el sector bancario. Las mejoras adicionales de las finanzas públicas provendrán principalmente de mecanismos nominales, como el deslizamiento de los tramos en el impuesto sobre la renta de las personas físicas y la erosión del valor real de las prestaciones sociales. No se prevé una estabilización sustancial de la carga de la deuda pública hasta finales de 2027, una vez que el consejo fiscal recién creado entre plenamente en funcionamiento y haya concluido el período electoral. Este ritmo de consolidación tan gradual aumenta el riesgo de una rebaja de la calificación soberana. Dos de las tres principales agencias de calificación revisaron la perspectiva de Polonia a «negativa» en la segunda mitad de 2025. Las agencias podrían decidir rebajar la calificación si la consolidación fiscal a medio plazo resulta insuficiente o si el crecimiento económico se ralentiza notablemente. Dicha rebaja sería la primera en una década y podría elevar los ya elevados costes del servicio de la deuda de Polonia.

Mientras tanto, el aumento del gasto público alemán en infraestructuras impulsará gradualmente las inversiones que dependen en gran medida de las importaciones, lo que proporcionará un apoyo a la demanda externa para los fabricantes polacos. Sin embargo, es poco probable que este impulso positivo compense por completo las presiones de las importaciones que afectan a la dinámica de la balanza por cuenta corriente. El elevado gasto militar —uno de los más altos de la OTAN en porcentaje del PIB y que se prevé que se sitúe en el 4,8 % del PIB en 2026— estimulará principalmente las importaciones, dada la limitada capacidad de la industria nacional para suministrar equipamiento avanzado. También se espera que las importaciones procedentes de China mantengan su creciente presencia, impulsadas por el persistente exceso de capacidad en sectores clave.

Enfrentamiento entre el presidente y el Gobierno

Las elecciones presidenciales de 2025 las ganó el candidato de derecha Karol Nawrocki, que se presentó como independiente pero contó con un fuerte respaldo del partido conservador Ley y Justicia (PiS). Este resultado ha debilitado aún más al Gobierno de centro-liberal del primer ministro Donald Tusk, debido principalmente a los poderes de veto del presidente. La coalición gobernante controla actualmente 240 escaños de un total de 460, pero carece de votos suficientes para alcanzar la mayoría cualificada, que requiere tres quintos de los votos. Un importante y recurrente motivo de controversia es la consolidación fiscal. El presidente Nawrocki se ha comprometido a evitar subidas de impuestos para atraer a los votantes de extrema derecha y ha vetado varios proyectos de ley destinados a aumentar los ingresos fiscales, con la notable excepción de la subida temporal del impuesto de sociedades dirigida al sector bancario. Además, la amplia y diversa composición de la coalición gobernante ha complicado la toma de decisiones internas, lo que hace cada vez más difícil alcanzar un consenso sobre las principales iniciativas de política social. La incapacidad para aprobar un programa electoral ha sido motivo de descontento entre los votantes, lo que ha dado lugar a una ligera pérdida de apoyo, especialmente por parte de los socios menores de la coalición.

En el bando de la oposición, el PiS ha experimentado un ligero descenso en el apoyo, compensado en parte por los avances de los grupos de extrema derecha Konfederacja Korony Polskiej (Confederación de la Corona Polaca) y Konfederacja Wolność i Niepodległość (Confederación de Libertad e Independencia),osc (Confederación de Libertad e Independencia), cuyos candidatos obtuvieron resultados sorprendentemente buenos en las elecciones presidenciales de 2025. En el período previo a las elecciones parlamentarias de 2027, es probable que el PiS explore posibilidades de coalición con una o ambas entidades. Sin embargo, consolidar tal alianza podría resultar complicado debido a divergencias fundamentales en materia de política económica, ya que el compromiso del PiS con un Estado del bienestar contrasta marcadamente con las políticas más libertarias de la extrema derecha.

En materia de asuntos internacionales, Polonia sigue un enfoque de doble vía limitado a los socios occidentales. El Gobierno sigue manteniendo relaciones constructivas con la Unión Europea, que son esenciales para facilitar la absorción de los fondos de la UE y negociar futuras asignaciones presupuestarias. Mientras tanto, el presidente Nawrocki, cuyas opiniones están estrechamente alineadas con las de la actual Administración estadounidense, desempeña un papel fundamental en el mantenimiento de unos fuertes lazos entre EE. UU. y Polonia, especialmente en lo que respecta a la presencia militar estadounidense en Polonia. La cordial relación entre el presidente Nawrocki y el presidente Trump ya ha reportado beneficios tangibles, entre ellos una invitación al presidente polaco para asistir a la cumbre del G-20 de diciembre de 2026 en Miami, donde Trump ha respaldado públicamente el «lugar que le corresponde» a Polonia en el foro. Aunque Polonia siga sin conseguir la plena adhesión, dicho compromiso ha reforzado la influencia global del país. El éxito de esta estrategia de política exterior bifurcada depende de una coordinación eficaz entre el presidente y el Gobierno, un proceso que no siempre ha sido fluido, como demuestran las respuestas divergentes ante determinadas iniciativas internacionales.

Pago

Las letras de cambio y los cheques estándar no se utilizan de forma generalizada, ya que deben cumplir una serie de requisitos formales de emisión para ser válidos. No obstante, en el caso de letras de cambio y cheques rechazados o impugnados, los acreedores pueden recurrir a procedimientos acelerados que dan lugar a una orden de pago. Sin embargo, existe un tipo de letra de cambio que se utiliza habitualmente: el «weksel in blanco». Se trata de un pagaré incompleto en el que, en el momento de su emisión, solo figuran el término «weksel» y la firma del emisor. La firma constituye una promesa irrevocable de pago, y este compromiso es exigible una vez completado el pagaré (con el importe, el lugar y la fecha de pago), de conformidad con un acuerdo previo entre el emisor y el beneficiario. Los weksels en blanco se utilizan ampliamente, ya que también constituyen una garantía de pago en los acuerdos comerciales y en la renegociación de los pagos.

Los pagos en efectivo eran habituales en Polonia tanto para particulares como para empresas, pero, en virtud de la Ley de Derecho Mercantil de 2018 (Ustawa – Prawo przedsi?biorców), las empresas están obligadas a realizar las liquidaciones a través de cuentas bancarias para cualquier transacción que supere la suma o el equivalente a 15 000 z?otys polacos, incluso cuando el pago se efectúe en varios plazos. Esta medida se ha introducido para combatir el blanqueo de capitales fraudulento.

Las transferencias bancarias se han convertido en el método de pago más utilizado. Tras las fases de privatización y consolidación, los bancos polacos utilizan ahora la red SWIFT.

Cobro de deudas

Fase amistosa

El cobro amistoso de deudas es el primer paso del procedimiento de recuperación de deudas en Polonia. Estas acciones incluyen recordatorios y/o requerimientos de pago. Estas comunicaciones suelen servir para obtener el reembolso de la deuda pendiente, advertir al deudor de futuras medidas oficiales, obtener el reconocimiento de la deuda, llegar a un acuerdo entre el acreedor y el deudor basado en el reconocimiento de la deuda y obtener un compromiso con el reembolso acordado.

Desde 2004, se pueden reclamar intereses a partir del trigésimo primer día siguiente a la entrega del producto o la prestación del servicio, incluso cuando las partes hayan acordado plazos de pago más largos. El tipo de interés legal se aplicará desde el trigésimo primer día hasta la fecha de pago contractual. A partir de entonces, en caso de retrasos en el pago, se aplicará el tipo de penalización fiscal. Este suele ser muy superior al tipo de interés legal, salvo que las partes contratantes hayan acordado un tipo de interés más elevado.

Un proyecto de ley para transponer la Directiva 2011/7/UE de 2011 sobre la «lucha contra la morosidad en las transacciones comerciales» establece un plazo máximo de pago de 60 días para las partes contratantes. Del mismo modo, los intereses de demora se devengan a partir del día siguiente al vencimiento del plazo, sin necesidad de notificación formal. Al transponer la Directiva de la UE, Polonia introdujo nuevas normas relativas a la indemnización por impagos en las transacciones comerciales. Estas normas obligan a los deudores a sufragar los gastos de cobro una vez vencido el plazo de pago. El importe fijado es una suma a tanto alzado de 40 €, aunque es posible reclamar una cantidad mayor si los gastos de cobro resultan ser superiores.

Procedimientos judiciales

Procedimientos acelerados

Los acreedores pueden solicitar una orden de pago (nakaz zaplaty) mediante un procedimiento acelerado y menos costoso, siempre que puedan aportar pruebas fehacientes de la deuda (como letras de cambio impagadas, cheques impagados, weksels in blanco u otros reconocimientos de deuda). Si el juez no está convencido del fondo de la reclamación —una decisión que solo él está facultado para tomar—, puede remitir el asunto a un juicio completo.

Desde 2010, el tribunal de distrito de Lublin tiene competencia en toda Polonia para tramitar órdenes de pago electrónicas cuando las reclamaciones son indiscutibles. El secretario judicial examina el fondo de la solicitud, a la que se adjunta la lista de las pruebas disponibles. A continuación, mediante una firma electrónica, valida la resolución por la que se concede la orden de pago. Este procedimiento parece, a primera vista, rápido, económico y flexible, pero, en realidad, el gran número de casos hace que este proceso pueda resultar lento y prolongado.

Procedimiento ordinario

Los procedimientos ordinarios son en parte escritos y en parte orales. Las partes presentan sus alegaciones acompañadas de toda la documentación justificativa del caso (originales o copias certificadas). Las alegaciones orales, con la participación de las partes litigantes, sus abogados y sus testigos, se celebran en la fecha de la vista principal. Durante estos procedimientos, el juez está obligado a intentar la conciliación entre las partes.

Los procedimientos judiciales estándar también pueden ser rápidos y eficaces cuando el acreedor puede aportar documentos que muestren claramente el importe de la deuda y la confirmación de la entrega de los bienes (o la correcta prestación de los servicios), especialmente si los documentos han sido firmados por el deudor. El tribunal dicta una orden de pago en la que se establece que el deudor debe abonar el importe de la deuda en un plazo de dos semanas o presentar un escrito de contestación en el mismo plazo. Sin embargo, en los procedimientos ordinarios, al demandado le resulta bastante fácil aplazar el caso. Cuando el demandado impugna la orden de pago durante este tipo de procedimiento, puede llevar mucho tiempo obtener la sentencia definitiva, debido a la falta de jueces y a la gran acumulación de casos pendientes.

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Ejecución de una resolución judicial

Una vez agotadas todas las vías de recurso, la sentencia pasa a ser firme y ejecutable. Si el deudor no cumple la sentencia, el acreedor puede solicitar al tribunal que ordene la ejecución forzosa de la resolución, a través de un agente judicial. En el caso de las resoluciones extranjeras dictadas en un país de la UE, pueden utilizarse mecanismos de ejecución específicos, como la orden de pago de la UE o el título ejecutivo europeo, para las reclamaciones no impugnadas. Las resoluciones dictadas en países no pertenecientes a la UE se reconocen y ejecutan, siempre que el país emisor sea parte de un acuerdo bilateral o multilateral con Polonia.

Procedimientos de insolvencia

PROCEDIMIENTOS DE REESTRUCTURACIÓN

La reforma de 2015 de la legislación polaca en materia de insolvencia introdujo cuatro nuevos tipos de procedimientos de reestructuración cuyo objetivo es evitar la quiebra de empresas insolventes o en dificultades.

El «procedimiento de aprobación de un acuerdo» está a disposición de los deudores que puedan llegar a un acuerdo con la mayoría de los acreedores sin intervención judicial y cuando el importe de la deuda impugnada no supere el 15 % del total de los créditos. El deudor seguirá gestionando su patrimonio, pero deberá nombrar a un supervisor, que elaborará un plan de reestructuración. Los acreedores aprueban la propuesta mediante votación.

También se puede recurrir al procedimiento de acuerdo acelerado si el importe de la deuda objeto de litigio no supera el 15 % del total de los créditos. El procedimiento se simplifica en lo que respecta a la admisión de los créditos con derecho a voto. Los acreedores solo pueden formular reservas a través de una lista de créditos elaborada por el supervisor judicial o el administrador. El patrimonio del deudor seguirá siendo gestionado por el propio deudor, pero se nombrará a un supervisor judicial para supervisar dicha gestión.

El procedimiento de «acuerdo estándar» es aplicable a las deudas impugnadas que superen el 15 % del total de los créditos. En este procedimiento, el tribunal garantiza el patrimonio del deudor mediante el nombramiento de un supervisor judicial provisional.

Los procedimientos «correctivos» ofrecen las opciones de reestructuración más amplias y el mayor alcance de protección de los activos del deudor frente a los acreedores. Es obligatorio el nombramiento de un administrador para gestionar el patrimonio del deudor.

PROCEDIMIENTOS DE QUIEBRA

Solo se puede declarar un procedimiento de quiebra cuando un deudor se ha vuelto «insolvente». Existen dos criterios de insolvencia: el criterio de liquidez y el criterio del balance. Ambos tienen por objeto liquidar el patrimonio de la empresa en quiebra y distribuir el producto de la liquidación entre sus acreedores. Todo el procedimiento se lleva a cabo ante los tribunales, aunque la reforma de 2015 ha otorgado a los acreedores con créditos importantes el derecho a influir en la legislación polaca contra la crisis (el denominado «escudo anticrisis») afecta en pequeña medida a cuestiones relacionadas con las cuentas por cobrar en las relaciones entre empresas, si bien la excepción en este caso son las cuentas por cobrar derivadas de contratos de arrendamiento de locales comerciales de más de 2000 metros cuadrados. A este respecto, la obligación de pagar el alquiler quedó suspendida temporalmente durante todo el periodo de confinamiento total.

COVID-19:

Las soluciones más importantes introducidas por esta legislación se refieren a los procedimientos de quiebra, por lo que se suspendió la responsabilidad de los miembros del consejo de administración por no presentar una solicitud de quiebra. Esto dio lugar a una disminución del número de solicitudes de quiebra (en lugar del aumento esperado) en la fase inicial de la pandemia. El «Escudo Anticrisis» también anunció un nuevo tipo de procedimiento de reestructuración, concretamente el procedimiento de reestructuración simplificado. Este procedimiento es similar al procedimiento de aprobación de un convenio, que hasta ahora no ha gozado de gran popularidad. La apertura de este procedimiento conlleva indudables privilegios para el deudor, como la suspensión de las obligaciones de los acreedores durante un período máximo de cuatro meses, mientras el tribunal aprueba los acuerdos alcanzados con los acreedores. Durante este periodo, los acreedores no pueden rescindir los contratos ni iniciar procedimientos de ejecución de títulos (como sentencias judiciales u órdenes de pago). Todo ello va acompañado de una restricción menor en la gestión de la empresa del deudor. Hasta la fecha, se ha observado la apertura de un cierto número de estos procedimientos.

Última actualización: febrero de 2026