Europa
Polonia
China
Turquía
Rumanía
Estados UnidosLa guerra se prolonga a medida que disminuye la ayuda occidental
El 24 de febrero de 2022, Rusia invadió Ucrania tras meses de tensión, interpretando como una amenaza el deseo de Ucrania de acercarse a los países occidentales y adherirse a la OTAN. Sin embargo, los orígenes del conflicto se remontan a 2013, cuando el Gobierno ucraniano se negó a firmar un acuerdo con la Unión Europea (UE) para favorecer unos lazos más estrechos con Rusia. Las protestas del Euromaidán y el posterior cambio de Gobierno en febrero de 2014 dieron lugar al asalto al Parlamento de Crimea por parte de grupos armados rusos y a la organización de un referéndum por parte del nuevo primer ministro prorruso, lo que culminó en la anexión de Crimea por parte de Rusia. Estos acontecimientos derivaron en la guerra en Donbás, y Rusia reconoció la independencia de las Repúblicas Populares de Donetsk y Lugansk el 21 de febrero de 2022, tres días antes de que comenzara la invasión.
Tras dos años de conflicto, el ejército ruso controla aproximadamente una sexta parte del territorio ucraniano, principalmente en el sureste y el sur, ya que la contraofensiva ucraniana, iniciada oficialmente en junio de 2023, no logró romper las defensas rusas para recuperar el control de las costas del mar de Azov. A pesar de los intensos bombardeos de Ucrania contra la ciudad fronteriza rusa de Belgorod a principios de 2024, los ataques con drones contra Crimea y los bombardeos rusos sobre ciudades ucranianas, el conflicto se ha estancado y las reservas ucranianas de armas y municiones se están agotando. Aunque la invasión de Ucrania ha sido condenada enérgicamente por los países occidentales, especialmente por Estados Unidos y la UE, su enorme ayuda financiera y militar podría disminuir en 2024. La mayoría republicana en la Cámara de Representantes se opone a desbloquear fondos adicionales hasta que se garanticen créditos para abordar la inmigración en la frontera con México, y es probable que la perspectiva de las elecciones de noviembre de 2024 intensifique las tensiones al respecto. La ayuda de la UE se enfrenta a la reticencia de algunos países miembros. Aunque Japón y Corea han anunciado un aumento de la ayuda financiera, esta podría resultar insuficiente para compensar la disminución de la ayuda procedente de Estados Unidos y la UE.
Aunque es improbable, la convocatoria de elecciones en Ucrania también podría afectar a la estrategia adoptada frente a Rusia. Las elecciones presidenciales, previstas inicialmente para marzo de 2024, podrían aplazarse, al igual que las elecciones legislativas de noviembre de 2023. El presidente Volodymyr Zelensky ha señalado que la situación no es propicia para organizar elecciones debido a los miles de ucranianos desplazados dentro del país o en el extranjero a causa de la guerra. Además, la Constitución ucraniana prohíbe indirectamente la celebración de elecciones cuando el país se encuentra bajo ley marcial, que está en vigor desde el inicio del conflicto.
Una economía preparada para la guerra
En 2024, el crecimiento de Ucrania seguirá dependiendo en gran medida de la evolución de la guerra. A pesar del continuo deterioro de su capital humano (emigración, alistamiento, heridos, fallecidos) y físico (un tercio de este último destruido desde el inicio del conflicto), y a pesar de la desorganización de las cadenas de suministro, a menudo asociada al aumento de los costes de los insumos, Ucrania experimentó en 2023 un crecimiento más resistente de lo esperado. Se prevé que esta tendencia continúe en 2024, respaldada por la demanda interna. Se espera que el consumo privado contribuya en mayor medida al crecimiento a medida que la inflación se frene, y los tipos de interés ya han comenzado a descender. Al inicio de la invasión, el Banco Nacional de Ucrania (NBU) elevó significativamente su tipo de interés (en 15 puntos porcentuales a mediados de 2022, del 10 % al 25 %), antes de reducirlo gradualmente a partir de mediados de 2023 hasta alcanzar el 15 % en enero de 2024. El NBU introdujo una serie de medidas para limitar las salidas de capital, lo que se tradujo en cierta estabilidad para la hryvnia. Esto, junto con la ayuda exterior que ha reforzado las reservas de divisas, ha permitido recientemente pasar de un tipo de cambio fijo a un régimen de tipo de cambio flotante controlado.
Sin embargo, los nuevos ataques contra las infraestructuras ucranianas previstos para el invierno de 2023-2024 podrían lastrar la actividad económica. Además, es probable que la contribución de las exportaciones netas al crecimiento siga siendo negativa, incluso con un aumento de la producción agrícola y alimentaria en caso de una buena cosecha. El corredor marítimo seguro para el transporte de cereales desapareció tras la retirada de Rusia de la Iniciativa del Mar Negro para el Grano en julio de 2023. A pesar del (arduo) desarrollo de rutas comerciales alternativas a través del Danubio y por ferrocarril y carretera, y de la creación de un corredor temporal a través de las aguas territoriales de Rumanía y Bulgaria desde agosto de 2023, las exportaciones de cereales siguen enfrentándose a dificultades. Los bloqueos de los agricultores polacos en la frontera común podrían persistir, mientras que las diferencias en el ancho de vía, la escasez de vagones y la falta de carreteras transfronterizas limitan el comercio terrestre y mantienen el atractivo de las rutas marítimas. Además, se prevé que continúen los bombardeos contra instalaciones portuarias y almacenes.
Importantes déficits gemelos relacionados con el conflicto
En 2023, el déficit presupuestario siguió ampliándose, ya que el aumento del gasto derivado del conflicto superó el crecimiento de los ingresos vinculados a la ayuda internacional. En 2024, se espera que el déficit se reduzca, ya que Ucrania persiste en sus esfuerzos por evitar la erosión de su base impositiva. La Estrategia Nacional de Ingresos adoptada a finales de 2023 tiene por objeto reforzar la capacidad presupuestaria del Estado. También pretende armonizar su legislación fiscal y aduanera con las normas de la UE y preparar la recuperación económica de la posguerra. Además, la deuda pública seguirá aumentando para financiar el esfuerzo bélico, ya que el Parlamento ha suspendido las disposiciones de la ley que prohíben al Banco Nacional de Ucrania adquirir bonos del Estado en el mercado primario.
No obstante, Ucrania seguirá beneficiándose de la ayuda internacional para financiar su déficit. Inicialmente, los acreedores oficiales de Ucrania concedieron una suspensión de pagos para el servicio de su deuda. Se prevén cuatro desembolsos en 2024, por un total de 5 366 millones de dólares (el 8 % del PIB). Estos desembolsos forman parte del Mecanismo de Financiación Ampliado de 15 600 millones de dólares, firmado en marzo de 2023 con el FMI por un plazo de 48 meses, del cual ya se han desembolsado 4 476 millones de dólares. No obstante, la ayuda de los principales países donantes podría debilitarse. Además de los retos mencionados anteriormente por parte de EE. UU., en la UE, el veto del primer ministro húngaro, Viktor Orbán, al plan de financiación destinado a apoyar la economía y el esfuerzo bélico de Ucrania (33 000 millones de euros en préstamos y 17 000 millones de euros en subvenciones a lo largo de cuatro años) podría llevar a cada país de la UE a poner en marcha su propio plan de ayuda.
Además, a pesar de las importantes remesas de los emigrantes y de los donantes bilaterales y multilaterales, el considerable déficit por cuenta corriente solo se reducirá modestamente en 2024, gracias a un aumento de las exportaciones. Además del desarrollo de rutas comerciales alternativas, las autoridades ucranianas, con el apoyo de Occidente, establecieron en noviembre de 2023 un mecanismo de seguro para los buques que utilicen el corredor temporal creado en el mar Negro. Las elevadas necesidades de importación relacionadas con la guerra y las fuertes limitaciones logísticas que están frenando las exportaciones seguirán alimentando el déficit comercial. El déficit por cuenta corriente, que refleja el déficit presupuestario, se financiará mediante ayuda internacional en forma de préstamos en condiciones favorables y subvenciones multilaterales y bilaterales, principalmente de Estados Unidos —sobre todo en forma de suministro de armas—, seguido del Reino Unido, Alemania, Canadá, Polonia, Francia, Noruega, los Países Bajos e Italia.