El riesgo empresarial global sigue en aumento debido al deterioro acelerado del clima económico y de los negocios. Las insolvencias empresariales crecieron un 12 % a inicios de 2026, impulsadas principalmente por América del Norte (+22 %). En este contexto de incertidumbre económica, inflación de costos y mayor riesgo financiero, Coface proyecta un incremento del 6 % en insolvencias a nivel mundial para 2026.
Cifras clave sobre insolvencias empresariales en 2026
- +12 %: aumento global en insolvencias empresariales a comienzos de 2026, reflejando el deterioro del entorno empresarial
- +22 %: crecimiento significativo en América del Norte, principal motor del aumento global
- +6 %: proyección actualizada de crecimiento para 2026, más del doble de lo estimado inicialmente
La desaceleración económica ya impacta a las empresas
El entorno empresarial global se ha debilitado de forma importante en los últimos meses, en parte por las consecuencias económicas del conflicto con Irán, que ya están afectando la actividad productiva.
El aumento del 12 % en insolvencias empresariales, junto con el incremento del 22 % en América del Norte, evidencia la magnitud del impacto y el rápido deterioro en la situación de las compañías.
Factores como las tensiones geopolíticas, especialmente en Medio Oriente, están generando:
- Incremento en los costos de suministro
- Mayor volatilidad en los precios de la energía
- Alta incertidumbre en decisiones de inversión
Gráfico de índices regionales de insolvencias empresariales
Proyecciones de insolvencia al alza para 2026
En este panorama económico retador, Coface ha ajustado al alza sus previsiones. Se espera ahora que las insolvencias empresariales crezcan cerca de un 6 % a nivel global en 2026.
Entre los principales mercados:
- Estados Unidos: +8 %
- Francia: +8 %
- Japón: +7 %
- Alemania y Países Bajos: alrededor del +5 %
- España, Italia y Reino Unido: entre +2 % y +3 %
Gráfico de índice de previsión en las principales economías
Tasas de interés elevadas presionan a las empresas
Las altas tasas de interés siguen afectando el acceso al financiamiento empresarial. Aunque hay señales de flexibilización, el costo del crédito continúa elevado luego de varios años de endurecimiento monetario.
Además, muchas empresas enfrentan este escenario con niveles de endeudamiento históricamente altos, lo que incrementa su vulnerabilidad.
Incluso un aumento de 25 puntos base en tasas activas podría:
- Acelerar los incumplimientos de pago
- Incrementar el riesgo de insolvencia empresarial
- Acercar los niveles a los registrados en 2025
Esto limita la capacidad de las compañías para refinanciar deudas y enfrentar nuevos choques económicos.
Sectores más afectados por el riesgo empresarial
Los sectores más sensibles al ciclo económico y al financiamiento siguen siendo los más impactados:
a { text-decoration: none; color: #464feb; } tr th, tr td { border: 1px solid #e6e6e6; } tr th { background-color: #f5f5f5; }
En diferentes economías:
- Estados Unidos: industria y construcción afectadas por altos costos financieros y menor demanda
- Alemania: presión en sectores industriales, especialmente químico y construcción
- Francia: construcción afectada por tasas altas; industria y retail presionados por costos y menor consumo
- Japón: sectores con alta deuda enfrentan condiciones de crédito más restrictivas
Las pymes son especialmente vulnerables debido a su menor diversificación y alta exposición al flujo de caja, lo que las hace más propensas a insolvencias.
Menor apoyo gubernamental frente a la crisis
Entre 2020 y 2023, el impacto de las insolvencias fue moderado gracias al fuerte apoyo estatal derivado de la pandemia y la guerra en Ucrania.
Sin embargo, actualmente:
- Las medidas de apoyo son más limitadas y focalizadas
- En Europa, los apoyos anteriores representaron entre el 2 % y el 4 % del PIB
- Hoy, programas como el de España apenas alcanzan cerca del 0,3 % del PIB
Aunque estas medidas pueden ayudar a sectores específicos, es poco probable que brinden el mismo nivel de protección general observado en crisis anteriores.
