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25/11/2016
Publicaciones corporativas

Evaluaciones sectoriales revisadas en 6 regiones del mundo

Evaluaciones sectoriales revisadas en 6 regiones del mundo

Riesgos sectoriales mundiales en precario balance

  • Tendencias mixtas en los sectores globales
  • Cuatro sectores degradados en Norte América: ventas al por menor, textil/ vestimenta, transporte y papel/madera
  • Un sector degradado en Europa Occidental: agroalimentario
  • Dos bajas de categoría en Europa Central: construcción e información, comunicación y tecnología (ICT por sus siglas en inglés) contra un ascenso (transporte)
  • Una baja en Medio Oriente: ICT
 
2016: cerca de la tercera parte de los sectores fueron degradados

 

Al final de 2016, las tendencias mixtas permanecen en los sectores a nivel global, incluyendo en las regiones que todavía ahora han sido relativamente protegidas del incremento de riesgos. A lo largo del año, en los 12 sectores evaluados en las seis regiones del mundo, cerca de la mitad vio un cambio en su evaluación. Existieron 23 degradaciones por 10 ascensos.

 

Es probable que esta tendencia continúe en 2017. El crecimiento mundial aún es débil (se prevé 2.6%). Los aún bajos precios de los commodities están pesando sobre la rentabilidad de muchos sectores. El incremento del riesgo político, provocado por las incertidumbres ligadas a la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, el Brexit y un número de eventos políticos en Europa, podrían causar que las empresas en países desarrollados, pospongan sus decisiones de inversión.

 

En el 4to trimestre, Norte América se convertirá en la región más debilitada a nivel sectorial

 

Norte América es la región que ha sido más debilitada por el incremento en los riesgos en este trimestre. Después de una reducción neta en las insolvencias de las compañías en 2014 (-16%) y 2015 (-12%), se espera que las cifras se estabilicen en 2016, luego de un ligero incremento de +1% en 2017. Los sectores que dependen del consumo de los hogares sufrirán las consecuencias de una desaceleración en el crecimiento. La tasa en el incremento de ventas al por menor, a finales de julio de 2016, ya se encontraban un punto abajo respecto a hace un año. Se espera que en diciembre, se realice el segundo incremento en la tasa de referencia desde la crisis financiera de 2008, y por ende, aumente el costo de los préstamos y afecte las compras de las familias más pobres.

 

  • Esto ha llevado a Coface a degradar sus evaluaciones para los sectores de ventas al por menor y textil/vestimenta a “alto riesgo”.

 

  • Aunque elsector del transporte en Norte América se ha beneficiado de los bajos precios del petróleo y los efectos de la restructura que comenzaron hace 10 años, su perspectiva, particularmente en lo que se refiere al tráfico aéreo, es pesimista debido a la desaceleración en el consumo. A partir de ahora se encuentra evaluado como “riesgo medio”.

 

  • Elsector del papel/madera sufrió del ritmo lento del mercado de la construcción en Estados Unidos: entre enero y septiembre de 2016, el crecimiento en los permisos de construcción cayó desde +12.5% a +2.3%. El riesgo en este sector ahora es “alto”.

 

Un incremento en los riesgos crediticios en Europa

 

Los riesgos crediticios se incrementan en Europa, a pesar de una ligera caída en el número de insolvencias.

 

En Europa Occidental,el sector agroalimentario cayó un nivel a “alto riesgo”. Los productores europeos de granos, particularmente en Francia y Alemania, sufrieron del adverso efecto doble de precios y volúmenes: producción baja sin precedentes en un ambiente de bajos precios mundiales.

 

Europa Central vio dos de sus sectores degradados (construcción e ICT) y una mejora (transporte).

 

  • La situación en el sector de la construcción, rebajado a “alto riesgo”, está empeorando debido al congelamiento de los proyectos de infraestructura en Polonia, país el cual se ha convertido en el primero en Europa en ser penalizado por el no cumplimiento con las regulaciones europeas sobre el déficit público.

 

  • El sector ICT, degradado a “riesgo medio”, ha sufrido (como el resto del mundo) de un consumo moderado, particularmente debido a la desaceleración mundial en la compra de teléfonos inteligentes. El riesgo crediticio está aumentando por la presión de la reducción de los precios y por tanto en los márgenes de las compañías.

 

  • El sector del transporte, el único que fue ascendido (a “riesgo medio”) se beneficia de la tendencia en el consumo en la región y las perspectivas satisfactorias del crecimiento en la Zona Euro. El sector solo sufrió en Polonia, debido a su exposición con Reino Unido.
 
Una degradación más en el Medio Oriente: el sector ICT es resistente pero riesgoso

 

En el Medio Oriente, los riesgos de tres cuartas partes de los sectores están considerados como “alto” o “muy alto”.  El sector que ha sido degradado recientemente a “muy alto” riesgo es ICT, donde los márgenes han sido afectados por la desaceleración del mercado, primeramente ligado a la caída de los ingresos petroleros. Por otra parte, las reexportaciones a Irán disminuirán, dado al levantamiento de las sanciones. Y finalmente, la existencia del mercado negro que está dificultando el control ha también contribuido con la caída de los beneficios en el mercado legal.

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