Para 2026, se prevé un ligero aumento de las insolvencias empresariales, en un contexto donde los costos de financiación empezarían a relajarse gradualmente. Sin embargo, detrás de esta aparente estabilización persiste un alto nivel de fragilidad, especialmente en sectores como construcción, industria química e industria textil. Un incremento de apenas 25 puntos básicos en las tasas de interés empresariales podría ser suficiente para revertir esta tendencia.
Cifras clave
- +2,8 %: crecimiento previsto de las insolvencias a nivel mundial en 2026.
- +2 %: aumento estimado en Francia (alineado con la creación de empresas) y en el Reino Unido.
- +4 %: incremento previsto en Estados Unidos, especialmente en sectores afectados por políticas recientes como los aranceles.
- +1 %: aumento estimado en Alemania, donde la actividad privada sigue débil pese a los incentivos del gobierno.
- –2 %: caída de insolvencias prevista en Italia, producto de la disminución del número de empresas activas.
- –3 %: disminución proyectada en España, impulsada por una mejora del entorno macroeconómico.
- 25 puntos básicos: el umbral crítico que podría llevar a un repunte de insolvencias hacia +4–5 % en 2026.
El 2026 dará un respiro más que una verdadera mejora. Las insolvencias no van a caer: solo dejarán de acelerarse. Si las tasas bajan más lento de lo previsto, la estabilización desaparecería de inmediato
Jonathan Steenberg, economista de Coface para Reino Unido, Irlanda, Benelux y países nórdicos
2026: una estabilización engañosa
Después de tres años consecutivos de aumentos importantes, el 2026 marcaría un periodo de relativa calma. Las insolvencias seguirán creciendo, aunque a un ritmo más moderado, gracias a la relajación gradual de las tasas y las condiciones crediticias.
Sin embargo, esta estabilización es frágil, debido a:
- Altos niveles de endeudamiento.
- Margen empresarial más reducido.
- Sectores sensibles que continúan mostrando señales de tensión.
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Europa: estabilidad condicionada por el costo del crédito
Para 2026, las proyecciones muestran:
- Alemania: +1 %
- Francia y Reino Unido: +2 %
- España: –3 %
- Italia: –2 %
- Países Bajos: +4 % (retorno a niveles prepandemia)
La región sigue siendo muy vulnerable al costo del financiamiento, por lo que la evolución de las tasas determinará la trayectoria del año.
América del Norte y Asia-Pacífico: estabilidad relativa, pero desigual
América del Norte
- Estados Unidos: +4 %
→ Afectado por la desaceleración económica y mayores aranceles. - Canadá: –5 %
→ Inicio de una corrección después de un ciclo prolongado de aumentos.
Asia-Pacífico
- Japón: +7 %
→ Impactado por tasas persistentemente altas y sectores vulnerables. - Australia: +0,5 %
→ Estabilización tras normalización pospandemia.
La dinámica regional demuestra que las condiciones monetarias, regulatorias y sectoriales seguirán determinando el comportamiento de las insolvencias.
Un incremento de 25 puntos básicos podría revertir la estabilidad
La estabilización esperada depende completamente de que las tasas continúen bajando. El equilibrio es delicado: después de años de endeudamiento elevado, las empresas siguen siendo muy sensibles al costo del crédito.
Un alza de 25 puntos básicos podría:
- Revertir la estabilidad.
- Impulsar las insolvencias globales hacia +4–5 %.
- Golpear con mayor fuerza a Europa, por su mayor exposición a tasas variables.
- Impactar sectores con baja capacidad de servicio de deuda:
- Construcción
- Industria química
- Industria textil
En 2026, la evolución de las insolvencias dependerá menos del crecimiento económico y más del ritmo del ajuste monetario, convirtiendo el costo del financiamiento en el factor determinante del año.
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