Reactivación gradual de la demanda de madera
El año 2024 se caracterizó por una débil demanda mundial de madera y artículos de madera, a pesar de la recuperación del comercio de mercancías, que aumentó un 2,9 % tras una contracción del 1 % el año anterior. La escasa actividad en el sector de la construcción, en un contexto de tipos de interés persistentemente elevados en Europa y Estados Unidos, siguió lastrando a la industria maderera. En consecuencia, los agentes del sector maderero redujeron sus precios. En la UE, los precios al productor para la fabricación de madera, así como de artículos de madera, corcho, paja y materiales de trenzado, se redujeron un 2,2 % en 2024. Del mismo modo, el índice de precios al productor de EE. UU. para la madera y los productos de madera descendió un 1,4 %.
Aunque todavía frágil, el sector comenzó a recuperarse en el primer semestre de 2025, impulsado principalmente por la actividad de la construcción. Se espera que este impulso continúe en 2026, lo que beneficiará a los productores de madera en rollo, que se encuentran principalmente en la Unión Europea (el 12 % de la producción mundial de madera en rollo en volumen), liderados por Alemania, Suecia, Finlandia y Francia. Estados Unidos (11 %), la India (9 %), China (8 %) y Brasil (8 %) completan los cinco primeros puestos, y entre todos ellos representan más del 50 % de la producción mundial de madera en rollo. La madera en rollo se clasifica normalmente en tres tipos, que se determinan en función de la calidad, la parte del árbol y la especie. Cada una de estas categorías da lugar a tres usos principales distintos, siendo el principal la energía de la madera, que se utiliza principalmente para producir calor y representa alrededor de la mitad de la producción mundial de madera en rollo. Debido a su carácter renovable y a su neutralidad en carbono cuando se cosecha de forma sostenible, la madera está adquiriendo cada vez más valor en el contexto de la transición hacia las energías verdes. La expansión de la producción de pellets de madera a partir de residuos forestales refleja esta tendencia. Entre 2019 y 2023, la producción mundial creció una media del 2,9 % anual. No obstante, y a pesar de la importancia de este segmento, los mercados mundiales de la madera siguen sin verse afectados en gran medida por la evolución del sector de la energía de la madera. Esto se debe, sobre todo, a su uso casi exclusivamente nacional —las exportaciones mundiales representan solo alrededor del 0,3 % de la producción— y al hecho de que esta categoría no compite directamente con otros tipos de madera en rollo destinados a aplicaciones industriales.
La segunda categoría de madera es la madera aserrada (conocida como «lumber» en EE. UU. y Canadá), que representa el 28 % de la producción de madera en rollo. Se clasifica en madera blanda, como el pino, el abeto y la pícea, que se utiliza ampliamente en estructuras de construcción, y madera dura, como el roble, el arce y el nogal, que se prefiere para aplicaciones como suelos y muebles. En la Unión Europea, se espera que los primeros indicios de repunte del sector de la construcción —señalados por la recuperación del número de licencias de obra residenciales durante el primer semestre de 2025— den lugar a una mayor demanda de madera aserrada. Además, se prevé que la tendencia al alza en las licencias de obra continúe, respaldada por una mayor flexibilización monetaria prevista para el segundo semestre de 2025. Mientras tanto, en EE. UU., a pesar de las dificultades del sector, se prevé una flexibilización lenta pero sostenida de la política monetaria a lo largo de 2026, lo que, junto con la escasez de viviendas, podría impulsar la actividad de la construcción. Esto podría favorecer la actividad de los aserraderos estadounidenses, que se ha estancado o incluso ha experimentado un ligero descenso en los últimos cuatro años. Por el contrario, es probable que el sector de la construcción chino siga mostrando un comportamiento débil.
Más allá de cualquier recuperación cíclica, la demanda de madera se ve cada vez más reforzada por su posicionamiento como material alineado con los objetivos de desarrollo sostenible. La madera gana terreno como alternativa al acero en estructuras de tejados y otros componentes de la construcción. Estos avances favorecerían especialmente a los países exportadores de madera de coníferas, ya que este producto representa dos tercios de la producción total de madera. Según ReportLinker, la UE ocupa el primer lugar, con casi la mitad de las exportaciones mundiales de madera de coníferas, seguida de Canadá (22 %) y Rusia (16 %).
La demanda de madera para pasta de papel (el 18 % de la producción de madera en rollo) podría disminuir. Esta categoría se utiliza principalmente para la fabricación de pasta de papel, así como de papel y productos de papel. El crecimiento del consumo de dichos productos, en particular de los envases de papel (el 70 % del volumen de productos de papel), podría verse afectado por la desaceleración del crecimiento económico y comercial mundial en 2025 y 2026.
Mayor riesgo de volatilidad de los precios de la madera
Se espera que la mejora de los fundamentos de la demanda impulse una tendencia al alza, aunque leve, en los precios de la madera y los productos derivados de la madera. Tras dos años de descensos, los precios mundiales de la madera han comenzado a recuperarse. Tras caer un 14,5 % entre 2022 y 2024, el índice de precios de las materias primas primarias del FMI para la madera, que abarca la madera aserrada de frondosas y coníferas, aumentó un 1,5 % en el primer semestre de 2025 en comparación con el mismo periodo del año anterior. Estos fundamentos siguen siendo, en general, débiles, lo que limita el potencial de cualquier aumento significativo de los precios a escala mundial.
Sin embargo, las medidas comerciales de EE. UU. dirigidas a la madera y los productos derivados de la madera podrían ejercer una presión al alza sobre los precios nacionales. En marzo de 2025, la Administración estadounidense inició una investigación, al amparo del artículo 232 de la Ley de Expansión Comercial, sobre las importaciones de madera y productos derivados de la madera (incluidos los muebles). A raíz de ello, se introdujeron aranceles sobre la madera de coníferas y determinadas importaciones de muebles de madera. Estos aranceles entraron en vigor el 14 de octubre de 2025, y se prevén aumentos adicionales a partir del 1 de enero de 2026 para los relacionados con los muebles. Los aranceles sobre la madera de coníferas afectan principalmente a Canadá, que representa aproximadamente el 80 % de las importaciones de madera de coníferas de EE. UU. Aunque se esperaba que estas importaciones quedaran exentas de los nuevos aranceles en virtud de un acuerdo comercial (USMCA), el Gobierno de EE. UU. aumentó los derechos compensatorios y antidumping sobre la madera de coníferas canadiense durante el verano de 2025. Esto provocó un aumento del tipo combinado del 14,34 % al 25,19 % para la mayoría de las empresas canadienses. En cuanto a los muebles de madera, las economías más afectadas son Vietnam, China y México. Los anuncios de nuevos aranceles podrían provocar una mayor volatilidad de los precios. Por ejemplo, la elección del presidente Donald Trump, quien había amenazado con imponer un arancel del 25 % a todos los productos canadienses, contribuyó a la presión alcista sobre los precios de la madera en EE. UU. Los futuros de septiembre de 2025 se dispararon casi un 25 % en la Bolsa Mercantil de Chicago durante el primer trimestre de 2025.
Mientras tanto, al otro lado del mundo, el Reglamento Europeo sobre la Deforestación (EUDR), que regula el comercio de la región, en particular el de la madera y los productos derivados de la madera, entrará en vigor el 30 de diciembre de 2025. El objetivo del reglamento es garantizar que los productos consumidos y exportados por la UE no contribuyan a la deforestación ni a la degradación forestal a escala mundial. Al abarcar también materias primas como el café o el aceite de palma, el comercio de madera y sus derivados de la UE se verá afectado. Es probable que el cumplimiento de la normativa suponga un aumento de los costes para las empresas madereras, tanto dentro como fuera de la UE, debido a las inversiones necesarias, sobre todo en tecnologías de trazabilidad. Dentro de la UE, el EUDR complicará las importaciones, lo que podría provocar interrupciones en la cadena de suministro.
Por otra parte, el calentamiento global también contribuye a la volatilidad de los precios de la madera. El aumento de las temperaturas incrementa la frecuencia y la intensidad de los incendios forestales, lo que afecta significativamente al suministro de madera en bruto. Según el Instituto de Recursos Mundiales, la actividad de los incendios se ha disparado en los últimos años, y 2024 se perfila como el año más extremo en cuanto a incendios forestales, superando el máximo anterior registrado en 2023. El calentamiento global también afecta al suministro de madera al favorecer la aparición y la supervivencia de especies invasoras y enfermedades forestales.
Diferentes grados de exposición a las fluctuaciones del precio de la madera
Un aumento de los precios de la madera en bruto y aserrada podría suponer un riesgo para las empresas de las fases posteriores de la cadena de suministro de la madera. En un contexto de recuperación de la demanda, aunque esta siga siendo frágil, las empresas pueden tener dificultades para repercutir íntegramente el aumento de los costes de los insumos a los clientes, lo que provocaría una compresión de los márgenes. El riesgo es especialmente grave en países que dependen en gran medida de las importaciones de madera en bruto o ligeramente transformada. Aunque varios países asiáticos cuentan con recursos forestales propios, importan madera poco transformada y luego exportan artículos de madera, como contrachapado o vajillas y utensilios de cocina de madera. Esta dependencia de las importaciones ha limitado el grado en que las empresas asiáticas se beneficiaron del aumento global de los precios de la madera en 2021 y 2022. A partir de un panel de empresas cotizadas del sector maderero, observamos que el margen EBITDA mediano de la región aumentó menos de dos puntos durante ese periodo en comparación con la media anterior a la pandemia de COVID-19, pasando del 9,4 % registrado entre 2015 y 2019 al 11,3 % en 2021.
Las empresas europeas del sector se beneficiaron en mayor medida de este repunte de los precios. Varios países de la región, entre ellos Suecia, Finlandia y Alemania, exportan madera mínimamente transformada. Como resultado, el margen EBITDA mediano de la región pasó de una media del 12,2 % durante el periodo 2015-2019 al 15,5 % en 2021.
Sin embargo, fueron las empresas norteamericanas las que más se beneficiaron de esta tendencia. Estas también dependen en gran medida de la exportación de madera mínimamente transformada, especialmente en Canadá, ya que el país es un exportador neto de madera aserrada. En 2021, el margen EBITDA mediano del sector maderero de la región se disparó hasta el 20 %, frente al 10,4 % registrado durante el periodo 2015-2019. No obstante, algunos segmentos siguen siendo vulnerables a la inflación de los costes de los insumos. Por ejemplo, en EE. UU., mientras que los precios al productor de la madera aserrada (denominada «timber» en el resto del mundo, salvo en EE. UU. y Canadá) repuntaron casi un 7 % interanual en el primer semestre de 2025, los precios de los productos de carpintería se mantuvieron estables y los de la madera contrachapada incluso retrocedieron (-2 %).
Última actualización: octubre de 2025
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